本尊の薬師如来は熊野七薬師の１つで湯胸薬師と呼ばれています。1月8日の本尊薬師如来開扉法要で特別に拝見することができます。

伝承によると、お薬師さんは湯口の湯の花が化石となってできたもので、その高さは約3m。約1800年前、湯の峰温泉が発見された当時、ちょうど胸のあたりからお湯が出ていたので、湯胸薬師と呼ばれ、この地を湯の胸温泉と呼ぶようになりました。
その後、湯の峰と転化したといわれています。

毎年1月8日、八日薬師祭が行われます。湯の峰温泉のお湯を献湯し、湯の峰温泉の繁栄と参拝者の諸願成就の祈願、厄払いなどをします。祭りのしめくくりには、餅投げが行われます。